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戴姆勒明星光环加持VS第一大客户“易主”软包动力之王孚能科技

近期上交所科创板受理企业明显增加,9月16日,素有“软包动力之王”之称的动力电池生产商孚能科技上市申请获上交所受理,这是目前第一家申报科创板的动力电池企业,此前动力电池产业链已有容百科技、杭可科技、嘉

浏览次数:3545发布时间:2019-11-07 08:19:15

最近,上海证券交易所接受的动力电池公司的数量显著增加。9月16日,被誉为“软包装电源之王”的动力电池制造商富能科技被上海证券交易所接受。这是第一家申请动力电池板的动力电池公司。此前,白蓉科技、航科科技、嘉园科技、汉川智能等一批材料设备公司已经进入动力电池产业链。

在动力电池市场,富能科技以仅生产3元软袋而闻名,并已成为该细分领域的国内领导者和世界领导者。就软包装动力电池而言,该公司的出货量和装机容量在2017年和2018年连续两年位居中国第一和世界第三,被誉为“软包装动力之王”。

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从9月3日提交第一份咨询总结报告到9月16日正式接受申请,富能科技(赣州)有限公司科创板ipo速度极快。富能科技今年6月刚刚开始营销辅导。9月3日,咨询期不到3个月,咨询机构华泰联合证券(Huatai United Securities)向江西证监局报告,称该公司具备ipo基本条件,适合发行上市。

动力电池行业从来就不是“按资历排名”的地方。在独角兽经常出没的领域,黑马似乎不是“稀有物种”。这位前电池巨头比亚迪“醒来了”,被一度不为人知的宁德时代抢走了动力电池装机容量冠军,就像一夜之间唤醒了一个梦想家。目前,国内动力电池行业仍处于两个世界的状态:宁德时代和比亚迪。在补贴和政策影响日益下降的现状下,如果属于乘用车电池装机容量第一梯队的富能科技能够利用科技创新,国内动力电池市场将呈现三支柱结构?

据数据显示,富能科技成立于2009年,由美国医生王燕博士领导。富能科技主要致力于新能源汽车用锂离子电池和整车电池控制系统的研发、生产和制造,为新能源整车企业提供动力电池整体解决方案。主要客户包括BAIC、广汽、长城、吉利、一汽等国内知名汽车企业。同时,正在拓展大众、奥迪、保时捷、通用、雷诺、日产、本田、奇瑞、东风等国内外一线汽车企业的客户。

最大的客户在首次公开募股前“易手”,并赢得了戴姆勒1000亿级电池订单“真正的锤子”

值得注意的是,首次公开募股将揭示长城集团现在已经取代北汽集团成为该公司最大的客户。数据显示,2016年至2018年,公司最大的客户是BAIC,其销售收入分别占其主营业务收入的65.63%、87.57%和83.58%。今年上半年,长城集团取代北汽集团成为公司最大的客户,其销售收入占主营业务收入的56.06%。在突破海关和创建董事会的前夕,富能科技的最大客户经历了突然的变化。

值得一提的是,戴姆勒官方网站9月10日宣布,已正式与富能科技达成协议,从后者购买电动车用锂离子电池。迄今为止,富能科技已经收到戴姆勒1000亿元巨额订单的消息。在此之前,富能科技一直对与戴姆勒的合作讳莫如深。根据富能科技五大客户上述信息的变化,戴姆勒现已成为公司前三大客户之一。

为什么头号长期客户发生了变化?招股说明书中没有解释,只是强调“公司有很强的客户开发能力,不依赖BAIC。报告期内,开始向广汽集团、长城集团等客户批量供货。2019年1月至6月,长城集团取代BAC集团成为公司最大的客户。

富能科技认为,由于BAIC是新能源汽车行业的龙头企业,报告期内公司规模有限,无法同时满足众多汽车制造商的需求。在产能有限的情况下,公司将优先满足战略客户的需求,同时根据自己未来的产能规划,积极拓展其他客户的销售策略。如果未来公司主要客户的经营状况发生不利变化,公司产品的购买量减少,将对公司的生产经营产生负面影响。

富能科技新能源领域的许多投资者也发表了类似的评论。“富能科技是业界领先的电池制造商,软装领域的领导者”,还多次提到“它得到BAIC的支持”,“如果BAIC不把它作为主要来源,那就更麻烦了”。然而,不再是最大客户的北汽集团(BAIC Group)的影响,可能仍会在以后进行考察。

上半年收入10亿元,上半年净利润亏损2182万元。

从财务数据来看,招股说明书(申报稿)显示,2016年至2018年和2019年上半年,富能科技母公司所有者应占净利润分别为773.4万元、1826.1万元、7821.8万元和5401.28万元。特别强调的是,富能科技今年上半年亏损2182万元,去年亏损2亿元。它的性能不令人满意。然而,该公司的总生产规模急剧增加。从2016年13亿多英镑到2019年上半年,公司总资产规模已超过112亿英镑,成功进入100亿级公司规模。

富能科技(Funeng Technology)解释称,由于补贴政策的影响,该公司动力电池的销售价格下跌,而同期该公司的单位成本跌幅小于销售单位价格。具体来说,为了扩大产品销量,提高三元软包装动力电池的市场渗透率,促进行业技术进步,公司采取了价格跟随策略,参照市场价格确定了自己产品的销售价格。

从绝对值来看,宁德时代、比亚迪和郭萱高科技在过去三年没有出现任何亏损,三家仍分别盈利33.87亿元、27.80亿元和5.8亿元。企业业绩和a股同行之间仍有很大差距。然而,就增长率而言,宁德时报、比亚迪和郭萱高科技在2018年面临不同程度的净利润下滑。

20年来,核心技术团队一直在深入研究软动力电池。

在动力电池行业,富能科技也是一个“老手”。公司创始人王宇博士、基思博士及其团队自1997年以来一直从事动力电池产品的研发。他们是业界最早建立三元化学体系软包装动力电池结构的动力电池研发和产业化方向的企业之一。他们也是中国第一批实现三元软包装动力电池大规模生产的企业。

根据招股说明书,由王宇和基思组成的8人核心技术团队都是来自世界知名大学的医生和博士后,已经在锂电池行业工作多年。它也被称为真正的核心技术学校。例如,两位创始人王宇是不列颠哥伦比亚大学的博士后,国家“千人计划”引进了人才。基思是美国阿尔贡国家实验室的博士后研究员和高级科学家。他是polystor公司的高级研发主管和科学家。公司拥有研发技术人员560名,其中博士生7名,硕士生56名。从这个角度来看,公司的研发实力也非常强大。

根据招股说明书,这一次富能科技计划公开发行不超过2.14亿股。计划筹资34.4亿元,主要投资8gwh锂离子动力电池项目年产量(投资28.4亿元)和补充运营资金(投资6亿元)。华泰联合证券是该公司的上市主承销商,中信证券和苏州证券是联合主承销商。公司选择的上市标准为4条,即预期市值不低于30亿元,最近一年营业收入不低于3亿元。

分析师认为,在工业爆炸的背景下,这使得长期致力于成为全球新能源汽车动力电池顶级供应商的富能科技(Funeng Technology)值得期待。未来,如果我们借用科学创新的精神,富能科技会与宁德时代这样的巨人并行吗?

资料来源:贺勋股票

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