• 董登新:一元退市法则大显神威

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董登新:一元退市法则大显神威

根据一美元退市规则,*st Control肯定会成为继洪钟退市、驹鹰退市,*st华新和ST India退市后的第五只“一美元退市股票”。众所周知,“一美元退市规则”是美国股票的最高退市标准。成千上万家

浏览次数:1358发布时间:2019-11-01 07:28:58

撤回一美元的规则显示了巨大的力量

-5只垃圾股票被投资者赶出了股票市场

截至2019年9月19日,*st控件的收盘价连续第20个交易日低于1元。根据一美元退市规则,*st Control肯定会成为继洪钟退市、驹鹰退市,*st华新和ST India退市后的第五只“一美元退市股票”。这是a股市场的进步和成熟,也是投资者用脚投票的胜利。

从前,股票投资者“投机倒把”是一种常见的做法。当“糟糕”的股票出现时,股票投资者会争相购买。他们不会让它变成“混乱的股票”。他们甚至参与空壳公司的空壳投机和赌博。然而,今天我们看到了市场的另一面,投资者开始“敬而远之”,投资者终于学会了“用脚投票”,垃圾股票成了“过街老鼠”,每个人都喊着要打架!这是市场的一个巨大变化,也是股东成熟给我们带来的惊喜。

过去,股票投资者投机垃圾,而空壳公司投机人。如今,股票投资者不再炒垃圾,空壳公司也消失了。这就是所谓的市场生态和食物链之间的连锁反应。

众所周知,“一美元退市规则”是美国股票的最高退市标准。成千上万家被迫退市的公司被“一美元退市规则”赶出了股市。纳斯达克(Nasdaq)和纽约证券交易所(new york Stock Exchange)都制定了“一美元退市规则,这意味着如果一家上市公司股票的平均股价连续30个交易日低于一美元,证券交易所将发出退市警告。如果被警告公司在发出警告后90天内仍不能采取相应措施自救以改变股价,则必须强制退市。

2012年,中国a股市场退市制度改革首次借鉴并建立了“一美元退市规则”。也就是说,如果公司股票的收盘价连续20个交易日低于1元,证券交易所有权决定终止公司股票上市。

一美元退市规则不“暂停上市”或“恢复上市”,也不要求“连续4年亏损”直接强制退市。这大大缩短了除名周期,大大提高了除名效率。此外,它是市场化程度最高的退市标准。退市倡议完全掌握在投资者手中。无论上市公司如何“重组”其财务报表,只要投资者“用脚投票”,他们就可以直接被逐出市场。这是市场的力量和投资者的自决。没有任何理由或解释。这是最彻底、公平和纯粹的除名标准。毫无疑问,这也是最有效的除名标准。

(1)从市场第一股撤出一美元:洪钟股票(房地产)

2010年1月11日,洪钟借壳st科苑股份在深交所主板上市。2010年1月8日,公司总股本为1.24亿股,随后进入巨额增发和“高转让”阶段:(1)2010年2月9日,公司定向发行了近四倍的总股本;(2)2011年2月24日,10日至8日;(3)2013年8月28日10时至9时;(4)2014年12月8日私募;(5)2015年5月29日,10日至6日;(6)2016年4月20日私募;(7)2017年7月17日,10日至4日。该公司总股本从2010年初的1.24亿股增至退市前的83.91亿股。在不到八年的时间里,该公司的股本疯狂扩张了近67倍。

上次“高转让”后,洪钟股票的股价从不到3元跌至1元。与此同时,公司暂停运营,亏损和负债巨大,股价跌入湘谷股份。截至2018年10月18日,由于连续20个交易日收盘价低于1元,洪钟触发强制退市条件,深交所决定终止其上市资格。

洪钟股价在2017年遭受了25亿英镑的巨大损失,2018年前三个季度又遭受了19亿英镑的损失。然而,根据“连续亏损”退市规则,洪钟的股票只能在连续三年亏损后“停牌”,并且只能在“连续四年亏损”后“停牌”。根据“持续损失”除名规则,最早在2020年4月之前不能“暂停”,然后最早在2021年4月之前不能“暂停”。

然而,在1元退市规则下,由于“高成交量+操作恶化”的双重催化剂,洪钟股票很快触发了强制性退市条件,即收盘价格连续20个交易日低于1元,约为两年半前。这是1元退市规则的高效和威慑!

(2)从市场第二份额中撤出一美元:雏鹰养殖(养猪)

2010年9月15日,雀巢鹰农牧在深圳证券交易所中小板正式上市。ipo后的总股本为1.335亿股。上市后,公司经历了快速疯狂的资本扩张:(1)2011年4月19日10点至10点;(2)2012年4月24日10对10;(3)2013年7月12日,10日至6日;(3)2014年1月28日私募;(4)2015年5月13日的另一次私募;⑤2016年6月24日,10点至20点,这是最后一次疯狂!总股本增至31.35亿股。

自上市以来的六年里,雏鹰农牧业的总股本增长了近23倍!2014年亏损1.89亿元,2018年亏损38.6亿元,2019年上半年亏损15.18亿元,首次出现负净资产。如果遵循“连续4年亏损退市”的规则,雏鹰最早要到2022年4月才能退市。

然而,由于投资者主动“用脚投票”,截至2019年8月18日,雀巢鹰农牧的收盘价连续20个交易日低于1元。随后,深交所决定终止洪钟股票上市。这使得雏鹰农牧业的退市时间至少提前了两年半,这是一美元退市规则的高效和威慑。

(3)从市场第三份额中提取一美元:华信国际(化工)

2004年7月13日,原名“华星化工”在深圳证券交易所中小板上市。ipo后的总股本为6500万股。上市后,公司总股本迅速扩张:(1)2006年5月18日转股;(2)2007年1月18日私募;(三)2007年5月25日转让股份;(4)2008年4月22日转股;(五)2009年5月26日转让股份;(6)2010年5月28日转让股份;(7)2013年4月16日转让股份;(8)2013年5月21日,10日至15日;(9)2016年4月11日10时至10时。总股本增至22.78亿股,公司上市10年来总股本增长35倍。

显然,为了掩盖2007年私募投资者的逃脱,该公司毫不犹豫地在一年内连续两次进行“高转移”,这是非常不道德和不友好的。这也是不可避免的结果,这种不诚实的公司最终会死去。2014年11月,公司更名为华信国际。

2018年8月22日晚,*圣华信宣布公司已于当日收到中国证监会的《调查通知书》。由于公司披露的2017年度报告涉嫌虚假记录,中国证监会决定对华信展开调查。

该公司2018年亏损12.1亿元,2018年底净资产首次出现负值。2019年上半年,亏损4900万元,每股净资产为-0.51元。这家公司只有53名员工。这是“逃”入死亡的节奏!

如果公司根据“连续四年亏损”规则退出市场,公司最早要到2022年4月才会退出市场。

同样,由于投资者主动“用脚投票”,截至2019年8月16日,ST华信连续20个交易日的日收盘价低于1元,随后被深交所决定终止上市。

(4)从市场第四份额中撤出一美元:印度媒体(商业)

2007年7月20日,印度媒体正式在深圳证券交易所中小板上市。ipo后的总股本为1.07亿股。

上市后,公司也经历了快速的资本扩张:(1)2008年7月21日,10家改为5家;(2)2012年6月18日,10家增加3家;(3)2014年11月7日私募;(4)2017年7月19日,10台将增加6台。总股本增加到17.7亿股,公司总股本在上市十年中增长了约16倍。该公司有171名员工。

该公司2018年亏损17.86亿元,2019年亏损9800万元。尽管其净资产已经低于名义价值,但仍没有负数。2018年,该公司有22项证券违规记录。

根据“连续4年亏损”的退市标准,st printing至少要到2022年4月才会退市。

但是,由于投资者主动“用脚投票”,截至2019年9月11日,20个交易日的收盘价低于1元。随后,深交所肯定会做出终止退市的决定。

(5)从市场第五份额中提取一美元:大连控股(批发)

1996年9月16日,原名“达县股份”在上海证券交易所主板正式上市。ipo后的总股本为8500万股。上市后历次股本扩张的记录如下:(1)股份于1996年11月29日转让;(2)1998年6月4日发行的配股;(3)1999年9月28日,转让给证券交易所。(4)2001年1月11日的配股发行;(五)2001年5月25日转让股份;(六)2002年5月21日转让股份;(7)2003年11月17日转让股份;(八)2004年6月15日转让股份;(9)2005年8月1日转让股份;(10)2006年6月13日,股权分置改革,流通股股东每10股获得8股。(11)2014年6月11日私募。总股本增至14.64亿股,公司上市18年来股本增长约17倍。该公司有301名员工。

自2005年以来,公司累计亏损7年,微利6年,2018年亏损15.65亿元,2019年上半年盈利1%。你相信吗?这真的太好笑了!该公司每股净资产只有29美分。

但是,st big control巧妙地利用“连续四年亏损”制度的漏洞退出市场。通过"重组报告",它实行了" 212 "亏损模式,即两年亏损、一年微利、两年亏损和一年微利。这样,它不仅永远不会退出市场,而且也没有必要暂停上市。例如,2015年和2016年亏损,2017年每股收益为2美分;2018年又一次大幅亏损15.65亿元,2019年又一次亏损,2020年略有盈利1%。这个周期永远不能从市场上退出。

然而,截至2019年9月19日,通过投资者主动“用脚投票”,st控件已连续20个交易日收于1元以下。因此,上海证券交易所将很快决定提前终止僵尸企业上市和上市资格。这是市场的力量,也是股东的觉醒和成熟。

(6) *st Hairun在一美元退出规则生效前“暂停上市”

偶尔,一美元退市规则会遭遇其他退市标准的“劫持”或“抢占”。其中,最有代表性的例子是圣海伦。

故事是这样的:由于st海润2016年和2017年的财务会计报告发布了连续两年不能发表意见的审计报告,股票从2018年5月29日起被上海证券交易所暂停上市。

事实上,自2018年2月1日起,*st Hairun已进入“一美元退市”渠道,当日收盘价为0.97元。在连续三个交易日收盘价格低于1元后,该公司突然决定从2月5日起停牌,直至5月29日上海证券交易所做出“停牌”决定,*st Hairun将不再复牌。

截至2019年4月30日,*st Hairun披露了2018年度报告,相关财务指标涉及《股票上市规则》第14.3.1条第(1)项规定的净资产、净利润和审计报告意见类型三种强制终止上市的情况。上交所正式决定终止上市。

退出市场的决定实际上将st海润的退出推迟了整整一年。如果按照“一美元退市规则”,在2018年2月收盘价低于人民币1元时,公司可以达到连续20个交易日的无条件强制退市要求。这是a股历史上退市标准之间的首次“先发制人”冲突。

(7) *圣华野敢用一美元退市规则赌博吗?

2019年5月13日,*st China降至“美元份额”。随后,一群“保守派”开始用美元退市规则进行多轮赌博和游戏:

(1)2019年6月6日,*st中国的收盘价首次跌破1元,其后连续14个交易日收盘价低于1元。离除名还有6个交易日。结果,ST中国的收盘价在2019年6月27日再次升至1元。

(2)自2019年7月26日起,*st China连续12个交易日收于人民币1元以下,距退市还有8个交易日,导致再次出现亏损。2019年8月13日,*st China再次收于1元。

(3)从2019年8月22日起,*st China连续16个交易日收于1元以下,离退市只有4个交易日,导致第三次亏损。2019年9月16日,*st China再次收于1元。

(4)自2019年9月17日起,*st China进入连续交易日收盘价低于1元的时期。

这样,似乎有某种神秘的力量阻止st中国按照“一美元退市规则”退出市场。这是对系统的赌注吗?或者你想和公司赌一把?还是你想把股东牵扯进来?

*圣华工业,谁是神圣的?2000年6月28日,“世纪实业”的原名在上海证券交易所正式上市。ipo后,总股本为1.75亿股。后来,它分别更名为中国房地产和中国资本。上市期间,公司股本扩大了五倍:(1)2006年8月29日扩大到10倍;(2)2007年11月27日私募;(3)2008年5月27日,10日至5日;(4)2008年11月28日私募;(5)2012年7月4日,10日至12日。总股本增至14.25亿股,在上市的12年中,总股本增长了8倍。

2018年,st中国突然遭受64.38亿元的急剧亏损,2019年上半年又遭受27.35亿元的急剧亏损,每股净资产为-1.76元。该公司严重“资不抵债”,净资产为-25亿元,仅有100名员工。这似乎是一种走向“破产”的姿态。结果,投资者开始“用脚投票”,*圣中国一直徘徊在死亡的边缘,只有一英尺之遥!

目前,仍有许多超级垃圾股在一美元退出通道门口排队。它们是*圣申城,*圣澳普,*圣巨人,圣鲁甸等等。此外,还有2019年3月暂停的圣长生、2019年4月暂停的圣伊达、圣龙里、圣迪奥、圣凯蒂、2018年8月暂停的圣巴克斯特、2019年暂停的圣钱宝和圣黄台。这些垃圾股将是明年退市的准备团队,它们都将是投资者首选的“用脚投票”目标。

不难预测,随着注册制度改革的全面实施和资本市场双向开放的加剧,a股投资者的生态正在发生明显变化,广大股东的投资理念也在悄然改变。过去,“小人物”和“穷人”的坏习惯正在被消除。“炒壳”和“赌壳”的习俗不复存在。垃圾库存已经成为“过街老鼠”,每个人都呼吁殴打。可以想象,一美元除名规则将很快与一美元除名规则一样强大。未来,a股市场的直接退市公司数量不仅将超过10家或20家,甚至可能超过50家或100家。这是市场的力量和威严,也是投资者所期待的市场的巨大变化。

资料来源:金融

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