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冲击40亿!三电影携最强国庆档来临,影视板块迎入场良机

今年电影国庆档也迎来了《我和我的祖国》、《攀登者》和《中国机长》三部国产大片。和2018年仅为19亿元的惨淡不一样,2019国庆档票房有望大幅增长,有券商分析认为国庆档期有望达到总票房40亿,多家上市

浏览次数:3424发布时间:2019-10-29 09:08:26

离今年的国庆节不到两周了。今年的国庆电影还迎来了《我和我的祖国》、《攀登者》和《中国队长》三部国产大片。与此同时,a股媒体部门已经开始行动。自8月15日以来,通化顺媒体概念板块累计增长13.65%。

与2018年19亿元的惨淡数字不同,2019年国庆售票处预计将大幅增加。一些证券交易商认为,国庆售票处预计将达到40亿元人民币,惠及许多上市公司。以上三部电影的参与者包括许多上市公司,其中《攀登者》由上海电影发行,北京文化和猫眼娱乐(Cat's Eye Entertainment)为联合投资者和发行者。“中国队长”阿里影业是主要投资者之一,万达影业是联合投资者;《我与祖国》轻媒体和猫眼娱乐是联合分销商和主要分销商之一。

中银国际表示,票房、收视率和内容口碑之间的正相关度越来越高。虽然电影和电视行业的整体表现并没有出现上升的转折点,但良好的单体含量水平的提高有望为生产商带来更大的表现灵活性。然而,拥有丰富主题和内容储备以及集成平台内容的公司仍有更高的性能增长确定性。

新时代证券分析师在研究论文中表示,随着行业的清理,现在电影和电视内容有了更好的机会。行业基本面的拐点可能是从今年第四季度到明年上半年,这可以密切跟踪11后影视剧的启动和股票电影的编排。影视剧包括电影,受益股包括中国电影、华策电影、词文媒体、轻媒体、上海电影、万达电影等。

招商证券认为,从政策和基本面来看,影视行业有望见底回升。首先,宽松的政策幅度。其次,成本收益匹配:从2018年下半年开始,一方面由于行业政策(明星薪资上限)的影响,过去一年影视剧的销售价格大幅下降(平均降幅至少在30%以上),而相关项目的成本已经投入到前期,成本基本处于较高水平,使得一些项目盈利能力非常差,甚至亏损。预计这一时间不匹配将在今年年底或明年年初得到纠正。另一方面,市场正在逐步清理:影视市场已经经历了过去一轮的“重组”,以消除“泡沫”,清理了一些中小参与者的尾巴和企业的质量和标准问题,整体行业集中度预计会增加。

从行业估值来看,影视类股差别很大,龙头股估值很高。万达的电影市盈率已经超过80倍,北京文化和上海电影的市盈率也在30倍左右。由于影视行业的表现波动很大,建议从龙头企业中更有把握地选择目标,尤其是涉及国庆档案的发行人。

相关受益人:

轻媒体

轻媒体是影视领域的领先公司。同时,公司在电视剧(网剧)、动画、视频、音乐、文学、艺术家代理、喜剧、衍生品、现实生活娱乐等领域有着广泛的布局。它是国内内容领域最全面的内容公司之一,产业链纵向延伸最完整。该公司2018年的收入为14.92亿元,虽然有所下降,但从整体影视板块来看表现稳定。2018年,公司出售了新力传媒的股份,为公司业绩做出了贡献,并带来了现金流。目前,该公司的项目运行良好,该公司将继续受益于作为首席内容制作人。

与公司相关的重要电影:2019年包括:德仁的《魔幻儿童》(Magic Child Comes into the World)(总票房45.4亿,创下中国动画电影新纪录)、疯狂外星人(Magic Child)(总票房22亿)、阳台、千寻等。2018年包括《唐人街侦探2》(总票房34亿英镑)、昨天的蓝天(你名字的国内版本)、一场精彩的演出等。

财务数据:2013-2019年上半年收入分别为9亿元、12.2亿元、15.2亿元、17.3亿元、18.4亿元、14.9亿元和11.7亿元;相应母公司净利润分别为3.3亿元、3.3亿元、4亿元、7.4亿元、8.2亿元、13.7亿元和1.1亿元。2019h1收入同比增长62.4%。多亏了“查娜”,2019年将有进一步的实质性增长。

上海电影

上海电影是中国为数不多的拥有完整产业链的电影公司之一。它的单屏输出和单座输出处于行业最高水平。在一线和二线城市的核心区域也有大量电影院。电影院广告资源的价格在业内也处于较高水平。

截至2019年上半年,该公司已经开设了95家资产关联影院;其中,有60家电影院,438个屏幕。报告期内,票房收入达到3.92亿元,同比增长5.93%,市场份额为1.36%,电影观众849.8万人,同比下降9.1%。电影销售额同比增长12.55%。人均已售商品消费量、已售商品比例和购买率均大幅上升。19h1参与了五部电影《海上漂浮的城市》、《流浪的地球》、《浪漫剧院的今夜》、《最后的战士》和《刺杀宋子文》的宣传,总收入超过46亿元。

财务数据:2015-2019年上半年收入分别为9亿元、10.46亿元、11.22亿元、10.56亿元和5.46亿元;母亲的相应净利润分别为1.93亿元、2.36亿元、2.57亿元、2.35亿元和6800万元。2018年利润下降的主要原因是管理结构的调整。与此同时,在新店培育期间,该行业受到成本上升、竞争加剧和利润稀释的影响。

北京文化

转型以来,公司一直在探索和尝试体裁创作的道路,检查电影选择、创作、营销和发行过程中的每一个环节,力求完美。《战狼二号》、《我不是毒神》、《漂泊的地球》、《未知的人》等作品的成功进一步展示了北京文化在影视产业化方面的成就。其中,《我不是毒神》获得了31亿元的票房,而这部电影对现实社会的关怀和讨论也引起了各界的热烈讨论和赞扬。中国第一部硬科幻电影《漫游地球》凭借其出色的制作、独特的中国文化核心和精准的宣传策略获得了春节票房冠军。此外,2017年电影《狼勇士2》取得了56.8亿元的优异票房成绩。封印之神三部曲的未来值得期待。

2019年项目储备:除了已经上映的现场级大片《漫游地球》(票房:46.5亿,导演:郭帆),特警队,你就是凶手,在明天长大,被抓获的人,热带记忆等。预计将在今年内上线。

财务数据:2013-2019年上半年收入分别为1.6亿元、4.2亿元、3.5亿元、9.3亿元、13.2亿元、12.1亿元和6000万元;相应母公司的净利润分别为3000万元、8000万元、2000万元、5.2亿元、3.1亿元、3.3亿元和-6000万元。

资料来源:葛隆辉

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